Mi a diverzifikáció és miért van rá szükség a befektetőknek?

2024 Szerző: Malcolm Clapton | [email protected]. Utoljára módosítva: 2023-12-17 03:59

Még ha hisz is a Yandex sikerében, nem szabad egyetlen cég részvényeit megvásárolnia.

Mi a diverzifikáció

Ez különféle pénzügyi eszközökbe, gazdasági ágazatokba, országokba és valutákba történő befektetés a kockázatok csökkentése érdekében. Fontos, hogy a portfólió egyes részei eltérően reagáljanak ugyanazokra az eseményekre. Így egyes eszközök értékének növekedése segít abban, hogy ne vegyük észre mások árfolyamának esését.

Tegyük fel, hogy egy befektető 2021 áprilisának végén vásárolt két ETF-et: egyet amerikai technológiai vállalatoknak, egyet pedig aranyért. Az ember hisz a részvények növekedésében, de úgy döntött, hogy biztonságos: a vásárolt eszközök ára általában ellentétes irányba változik - ha a részvények emelkednek, akkor az arany esik, és fordítva.

Az elmúlt két hétben a technológiai cégek részvényei veszítettek Az FXIT jövedelmezőségéről szóló információ, 2021.04.29. - 2021.05.14. / FinEx az árfolyamuk 7%-át, az arany pedig nőtt A VTB értékének interaktív diagramja - Arany Alap befektetési jegy, 2021.04.29 - 2021.05.14 / VTB tőke 3%-kal. A beruházások továbbra is 4%-kal csökkentek, de a diverzifikációnak köszönhetően a veszteségek egy részét sikerült visszaszerezni.

A diverzifikáció nem garantálja, hogy a befektető elkerüli a veszteségeket. De ez a legfontosabb összetevő, amely csökkenti G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. A portfólió teljesítményét meghatározó tényezők / Financial Analysts Journal befektetési kockázatot, és lehetővé teszi a hosszú távú célok elérését.

Hogyan segít a diverzifikáció elkerülni a pénzvesztést

A diverzifikáció mértéke az egyes befektetők céljaitól és jellemzőitől függ. De magának a megközelítésnek számos univerzális előnye van.

Kiküszöböli annak kockázatát, hogy egy országba, ágazatba vagy vállalatba fektessen be

Ha egy befektető pénzt osztott szét a különböző országokból származó eszközök között, akkor gazdasági vagy politikai problémák esetén biztosította magát. Például a China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics a kínai részvénypiac 10%-os esése egy hónap alatt kellemetlen lenne, ha a portfólió csak az adott ország vállalatainak részvényeit tartalmazná. De ha az ilyen cégek adják a befektetések felét, a másodikat pedig az amerikai cégek indexébe fektetik, akkor az illető végül még keres egy kis S&P 500 Index / TradingEconomics indexet.

Csökkenti az eszközök volatilitását

A befektető úgy építhet portfóliót, hogy ne vállaljon túl sok kockázatot az áringadozások miatt, hanem tisztességes pénzt keressen. Tankönyvi példa a Markowitz effektív határ, amely a részvények és kötvények több kombinációjának kockázat-nyereség arányát mutatja.

Segíti a portfólió felépítését

Egy diverzifikált portfólió valószínűleg kevésbé jövedelmező, mint egy-két befektetés valami gyorsan növekvő dologba. De a pénzvesztés kockázata is kisebb.

Lehetővé teszi, hogy gyorsan kilábaljon a válságból

Ha helyesen osztja el a forrásokat a különböző eszközök között, akkor válság esetén a portfólió kevesebbet veszít és gyorsabban helyreáll.

Tegyük fel, hogy két ember 1000 dollárt fektetett be 2020 januárjában. A befektetők aligha látták előre a koronavírus miatti válságot. Az első csak egy amerikai részvényalapot vásárolt, a második pedig biztosította magát: 600 dollárért ugyanazt az alapot, további 400-ért pedig kincstári kötvényeket vásárolt.

Az első befektető végül egy dollárral többet keresett, de csak 2020 legvégén. És sokkal jobban aggódtam: a diverzifikált portfólió maximum 5,67%-kal, a részvényekből pedig 19,43%-kal süllyedt.

Fontos megérteni, hogy a diverzifikáció segít megvédeni magunkat a válság idején, de nem biztosít védelmet egy hatalmas esés ellen, mint például 2007-2009-ben, amikor szinte minden eszköz értékvesztése történt. Ahhoz, hogy egy súlyos válságból feketén kilábaljon, fedezésre van szüksége. Ez egy összetett módszer: a szakemberek -1 korrelációjú műszereket választanak ki, vagyis azokat, amelyek a piaccal ellentétes irányba mozognak.

Hogyan diverzifikálhatja a befektető a portfóliót

A befektetőnek számos fedezeti lehetősége van, a konkrét készlet a befektetési stratégiától függ. De számos egyszerű és mindenki számára elérhető módszer létezik.

Eszközosztály szerint

A diverzifikáció klasszikus megközelítése a befektetések négy fő eszközosztály között történő elosztása. Mindenki kicsit másképp viselkedik, a kockázat mértéke is más:

1. Készlet. A társaságban lévő részvény értéke közvetlenül függ a vállalat sikerétől, piaci pozíciójától és a gazdaság globális helyzetétől. A jövőbeni eredményeket vagy kudarcokat nehéz megjósolni, ezért a részvények ingadozóak: jól növekedhetnek, vagy akár több tíz százalékot is zuhanhatnak.
2. Kötvények. A vállalatok és a kormányok úgy döntenek, hogy adósságot vállalnak, amikor úgy érzik, hogy vissza tudják fizetni. Ezért a profit könnyen kiszámítható, és az ár sem ingadozik. A befektetők ezt alacsony hozamokkal fizetik meg, amelyek csak alig haladják meg az inflációt.
3. Készpénz. Önmaguktól nem termelnek bevételt, az infláció miatt akár értéküket is veszítik. Válság esetén azonban a készpénz értékes, hiszen azonnal más, olcsóbb pénzügyi eszközt is lehet vele vásárolni.
4. Alternatív eszközök. Ebbe a kategóriába minden beletartozik, ami nem fért bele az előzőekbe, az ingatlanoktól és a nemesfémektől a mezőgazdasági területekig és a gyűjthető whiskyig.

Az ezen osztályok közötti befektetések már jó diverzifikációt biztosítanak. Például egy magánbefektető könnyen vásárolhat négy alapot, és nem kell aggódnia az osztályok miatt: SBGB (RF államkötvények), FXMM (rövid amerikai kincstári kötvények), FXUS (amerikai részvények) és TGLD (aranyalapú alap).

Azért is érdemes alapokat választani, mert számos értékpapírra további tétet jelentenek. Ideális számuk nincs, de M. Statmantől meggyőző adatok vannak. Hány részvény alkot diverzifikált portfóliót? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, hogy célszerű a befektetéseket legalább 18-25 eszköz között elosztani.

A portfólióban lévő részvények száma	Portfólió kockázat
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

De a befektető még tovább is oszthatja a befektetéseit: válogathat különböző méretű cégek között, fektethet be ígéretes cégek részvényeibe, vagy éppen ellenkezőleg, alulértékelt cégek részvényeibe, vásárolhat tízéves vagy három hónapos kötvényeket.

A gazdaság ágazatai szerint

A tőzsde általában 11 szektorra oszlik, amelyek mindegyike szektorokra oszlik. Minden ágazatnak megvannak a maga sajátosságai: például az IT-t főleg gyorsan növekvő cégek alkotják, az ipari pedig olyanokat, amelyek bőkezűen osztalékot fizetnek. A közüzemi szektort defenzívnek tekintik, mert nem kifejezetten ki van téve a válságoknak, a szelektív áruszektor viszont ciklikus, hiszen csak válságok után növekszik jól.

Amikor egyes szektorok emelkednek, mások esnek, mások pedig nem változnak. A befektető kiegyensúlyozott értékpapír-portfóliót hozhat létre, figyelembe véve a különböző iparágak jellemzőit.

A diverzifikáció érdekében egy személy befektethet iparági alapokba. Például az AKNX a NASDAQ 100 legjobb technológiai vállalatába fektet be, a TBIO biotechnológiai részvényekbe, az AMSC pedig félvezetőgyártó cégekbe fektet be. A befektető külön is választhat cégeket: a legtöbb orosz cég és külföldi nagyvállalat elérhető a moszkvai tőzsdén, és mintegy 1700 külföldi cég a szentpétervári tőzsdén.

Ország szerint

Mindegyiknek megvannak a maga gazdasági és politikai jellemzői: az Egyesült Államokban és Kínában erősek a technológiai cégek, az Európai Unióban pedig fontos figyelembe venni a klímaszabályozást. A különböző országok cégeibe való befektetés lehetővé teszi a legerősebb iparágak kiválasztását, és megvédheti magát a kockázatoktól egy államon belül. Például a belpolitikai problémák miatt a kínai IT-szektor 831 milliárd dollárt veszített, a China Tech Firm Selloff messze lehet a túllépéstől / a Bloomberg körülbelül 820 milliárd dollárt veszített február óta, az amerikai technológiai vállalatok pedig hozzáadták az XLK Market Cap / Yahoo-t. Másfél billió finanszírozása.

Ezenkívül az országokat fejlett és fejlődő országokra osztják. Az előbbiekben, amelyek közé tartozik például az Egyesült Államok és Nagy-Britannia, jövedelmezőbb a konjunktúra közepén vagy röviddel a válság előtt befektetni. Ez utóbbiak, például Kína vagy India, jobban teljesítenek a globális gazdasági növekedés során.

Az országok diverzifikálásához a magánbefektető a legegyszerűbb ETF-et választani: az FXDE nagy német vállalatokba fektet be, az FXCN - kínai, az SBMX - pedig az orosz.

Pénznemek szerint

Általános szabály, hogy a különböző országok vállalataiba történő befektetések automatikusan garantálják a pénznemek szerinti diverzifikációt - elvégre az egyik vállalat dollárban, a másik rubelben, a harmadik pedig jüanban keres.

De ha a befektető nem lát vonzó cégeket a befektetések számára, vagy küszöbön álló válságra számít, akkor jobb, ha az ember különböző pénznemekben osztja szét a készpénzt. Tegyük fel, hogy egy befektető Oroszországban él, de a kínai piacot ígéretesnek tartja. Ám az ember egyelőre nem hajlandó oda befektetni: a Kínai Kommunista Párt tombol a szabályozáson, és a helyzet hasonló a válság előttihez. Indokolt lenne, ha a befektető a pénz egy részét rubelben hagyná, a másikat pedig jüanra utalná át eszközvásárlásra a megfelelő pillanatban, és egy kicsit többet - dollárban és euróban csak biztonsági hálóként.

Hogyan lehet kombinálni a diverzifikációt és a befektetési stratégiát

Ha az embernek nincs befektetési stratégiája, akkor nincs értelme a diverzifikációnak. Stratégia nélkül nehéz felmérni a kockázat és a jutalom optimális egyensúlyát.

Ha mindez világos, akkor elkezdheti kombinálni az eszközöket. Számos megközelítés létezik, az egyik legegyszerűbb a „modern portfólióelmélet”. Szerzői E. J. Eltont, M. J. Grubert, S. J. Brownt, W. N. Goetzmannt javasolják. Modern portfólióelmélet és befektetés-elemzés, 8. kiadás a befektetőknek, hogy az időből, valamint a kockázat és hozam arányából induljanak ki.

A stratégia általános szabálya: minél rövidebb a befektetési horizont, annál konzervatívabb eszközöket kell tartani a portfólióban. Minél hosszabb az időszak, annál kockázatosabb.

Ennek alapján a "modern portfólióelmélet" szerzői több olyan sablont is kínálnak, amelyeket a befektető tudomásul vehet.

Konzervatív	Részvény	Átlagos hozam
amerikai részvények	14%	5, 96%
Más országok részvényei	6%
Kötvények	50%
Rövid lejáratú kötvények	30%
Kiegyensúlyozott	Részvény	Átlagos hozam
amerikai részvények	35%	7, 98%
Más országok részvényei	15%
Kötvények	40%
Rövid lejáratú kötvények	10%
Növekvő	Részvény	Átlagos hozam
amerikai részvények	49%	9%
Más országok részvényei	21%
Kötvények	25%
Rövid lejáratú kötvények	5%
Agresszív	Részvény	Átlagos hozam
amerikai részvények	60%	9, 7%
Más országok részvényei	25%
Kötvények	15%
Rövid lejáratú kötvények	–

Néhány dolgot érdemes szem előtt tartani:

• A portfóliót újra egyensúlyba kell hozni. A piaci eszközök árfolyama folyamatosan változik, ezért figyelemmel kell kísérnie a portfólióban lévő eszközök arányát. Ha hat hónap alatt a részvények 50%-kal emelkedtek, akkor az eredeti részvények visszaállításához el kell adni egy részét, és vásárolni kell más eszközöket. Vagy felülvizsgálja a befektetési stratégiát.
• Minden modell csak példa. Nem szükséges amerikai részvényeket vásárolni, a kötvények helyettesíthetők például egy ingatlanalap részvényeivel. Az eszközök pontos elegye ismét a befektetőtől függ.

Amire érdemes emlékezni

1. A diverzifikáció egy módja annak, hogy szétterítsék a befektetéseket, hogy ne veszítsünk pénzt egy vállalat problémái vagy egy ország válsága miatt. A fő elv: "ne tegye az összes tojást egy kosárba."
2. A befektető diverzifikálhatja a portfóliót az eszközök osztálya és mennyisége, ország és deviza szerint.
3. A diverzifikációnak számos megközelítése létezik, az egyik egyszerű a befektetési horizont, a kívánt jövedelmezőség és a kockázati tolerancia figyelembe vétele.